來源| 小基快跑（xiaojikuaipao2014）
整理自《世紀炒股贏家：美國共同基金之父羅伊•紐伯格自傳》
當每個人都為了他們財富增長而快樂之時，我都會提早擔心股市的下跌。相反，每當股市大跌時，我反而變得非常樂觀，因為它已經將我們將要面臨的貶值都折現進去了。
羅伊•R•紐伯格(RoyR. Neuberger 1903～2010)
美國共同基金之父，是唯一經歷1929年大蕭條和1987年股市大崩潰、且兩次都毫髮無損的投資大師。
他一生經歷了20世紀的27次牛市和26次熊市，做職業投資者68年，沒有一年賠過錢，被稱為「世紀長壽炒股贏家」。
他創建的「紐伯格－巴曼公司」管理的資金曾達2000億美元。
在他的自傳——《世紀炒股贏家:美國共同基金之父羅伊•紐伯格自傳》一書中，紐伯格總結了自己投資生涯的10大原則，雖然有點長，但值得細讀：
1 了解自己
在分析過各種紛亂交織的因素後，如果你能做出有利的決定，那麼，你就是那種適合入市的人。測試一下你的性情、脾氣：
你是否有投機心理？
對於風險你是否會感到不安？
你要百分之百地、誠實地回答你自己。你做判斷時應該是冷靜的、沉著的，沉著並不意味著遲鈍。有時一次行動是相當迅速的。沉著的意思是根據實際情況做出審慎的判斷。如果你事先準備工作做得好，當機立斷是不成問題的。
如果你覺得錯了，趕快退出來，股市不像房地產那樣需要很長時間辦理手續，才能改正。你是隨時可以從中逃出來的。
你需要有較多的精力，對數字快速反應的能力，更重要的是要有常識。
你應該對你做的事情有興趣。最初我對這個市場感興趣，不是為了錢，而是因為我不想輸，我想贏。
投資者的成功是建立在已有的知識和經驗基礎上的。你最好在自己熟悉的領域進行專業投資，如果你對知之甚少，或者根本沒有對公司及細節進行分析，你最好還是離它遠點。
我沒有把錢放在海外投資上，因為我不了解海外市場，我幾乎沒有在國外證券市場上做過交易。我主要是在國內投資。我的國際性投資也是通過本國公司進行的。它們大部分是全球企業，像IBM，它利潤的一半來自海外。
在你真正成為一名投資者之前，你也應該檢查一下身體和精神是否合格。好的身體是你做出明智判斷的基礎，不要低估它。
2 向成功的投資者學習
即使是成功的投資者，他們中的許多人也在本世紀末度過了一段艱難時期。我和他們中許多人交談過，其中只有一小部分人相信，1996年在股票一漲再漲的情況下，他們還能把握市場的形勢。
然而無論怎樣，他們的經驗教訓在任何時候，對我們都有所啟發。
那些成功的投資者都通向成功。
洛威普萊斯看重新興工業增長性，從而獲得成功；
本•格雷厄姆尊重基本價值規律；
沃倫•巴菲特則認真地研究他在哥倫比亞大學學習時，老師本•格雷厄姆教給他的經驗；
喬治•索羅斯把他的思想理論運用於國際金融領域；
吉米•羅傑斯發現了國防工業股票，並把自己的想法和分析告訴老闆索羅斯。
他們每個人都通過自己的方式取得了巨大的成功。
3 「羊市」思維
你可以學習成功的投資者的經驗，但不要盲目追隨他們。因為你的個性，你的需要與別人不同。你可從成功和失敗中吸取經驗和教訓，從中選擇適合你本身、適合周圍環境的東西。
個人投資者對一支股票的影響，有時會讓它上下浮動10個百分點，但那隻是一瞬間，一般是一天，不會超過一個星期。這種市場即非牛市也非熊市。我稱這樣的市場為「羊市」。
有時羊群會遭到殺戮，有時會被剪掉一身羊毛。有時可以幸運地逃脫，保住羊毛。「羊市」與時裝業有些類似。時裝大師設計新款時裝，二流設計師仿製它，千千萬成的人追趕它，所以裙子忽短忽長。
不要低估心理學在股票中的作用，買股票的比賣股票的還要緊張，反之亦然。除去經濟統計學和證券分析因素外，許多因素影響買賣雙方的判斷，一次頭痛這樣的小事就會造成一次錯誤的買賣。
在羊市中，人們會盡可能去想多數人會怎樣做。他們相信大多數人一定會排除困難找到一個有利的方案。這樣想是危險的，這樣做是會錯過機會的。設想大多數人是一機構群體，有時他們會互相牽累成為他們自己的犧牲品。
4 堅持長線思維
注重短線投資容易忽略長線投資的重要性。企業經常投入大量資金，進行長線投資，當然同時會有短期效應，如果短期效果占主導作用，那將危害公司的發展和前景。
獲利應建立在長線投資、有效管理、抓住機遇的基礎上。如果安排好這些，短線投資就不會占主要地位。
當一支熱門股從小角度分析，它一個季度未完成任務，市場的恐慌就會使得股價下跌。
5 及時進退
什麼時機可以入市購買股票？什麼時候適合賣出股票、在場外觀望？
時機可能不能決定所有事情，但時機可以決定許多事情。本來可能是一個好的長線投資，但是如果在錯誤的時間買入，情況會很糟。有的時候，如果你適時購入一支高投機股票，你同樣可以賺錢。優秀的證券分析人可以不追隨市場大流而做得很好，但如果順潮流而動，操作起來就更簡單些。
一位投機者或投資者經常成功是因為，他會在市場疲軟時，投入大量資金買入，這樣可以用同樣的資金換得更多的股票。相反的，投資者會在強市中將股票高價賣出，賣出的股票雖然不多，卻能賺得很多錢。這條原則很簡單。
把握有利時機一部分是靠直覺，一部分卻正相反。時機的選定要靠自己的獨立思維。在經濟運行中，升勢可能在跌勢中產生，衰退會從高潮開始。
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